Децентралізовані біржі (DEX): що це і порівняння

Що таке децентралізована біржа (DEX)

Децентралізована біржа, або DEX (від decentralized exchange), це сервіс обміну криптовалют, у якому угоди виконують смартконтракти в блокчейні, а не компанія-посередник. Користувач не відкриває рахунок в оператора і не передає йому кошти на зберігання. Він підключає власний гаманець, підписує транзакцію, і обмін відбувається за правилами, записаними в коді. Тому в запитах трапляються обидві назви: «dex біржа» і «децентралізована біржа» описують те саме.

У таблиці вище зібрано вісім DEX з нашого каталогу: Uniswap, PancakeSwap, Curve, dYdX, Hyperliquid, Jupiter, 1inch і STON.fi. Для кожного вказано, як він працює, мережі, комісію за обмін, обсяг торгів за 30 днів і дату перевірки. Сторінка довідкова: ми не продаємо і не рекламуємо ці сервіси, не ставимо оцінок і не радимо, де торгувати.

Слово «децентралізована» означає, що угоди виконує код у блокчейні, а не те, що за проєктом немає компанії. У DEX може бути команда, фонд і власний сайт. Сайти й застосунки, через які відкривають DEX, часто належать компаніям і можуть мати власні обмеження. Про це нижче.

Як влаштований обмін на DEX

Єдиної схеми немає. На практиці трапляються три підходи, і в нашій таблиці представлено всі три.

Обмін через пули

Найпоширеніша схема: замість заявок покупців і продавців працює пул, тобто запас двох монет у смартконтракті, наприклад ETH і USDC. Ціну рахує формула за співвідношенням монет у пулі: коли з пулу забирають одну монету, її стає менше, і вона дорожчає. Так працюють Uniswap, PancakeSwap, Curve і STON.fi.

Монети в пул вносять інші користувачі й отримують за це частку комісії. Для того, хто міняє, важливо одне: чим менше монет у пулі порівняно із сумою обміну, тим сильніше ціна зсувається під час угоди. Це називають прослизанням.

Заявки, як на звичайній біржі

Частина DEX працює як звичайна біржа: заявки на купівлю й продаж стоять у черзі, угода відбувається, коли ціни збігаються. Різниця в тому, що все це записано в блокчейні. Так працюють dYdX і Hyperliquid, обидва у власних мережах. На них торгують переважно безстроковими ф'ючерсами.

Тут кошти зазвичай переказують на торговий рахунок усередині мережі DEX, а не тримають у гаманці до угоди. Ключ при цьому лишається у вас, але гаманець і торговий рахунок це різні місця з різними умовами.

Агрегатори

Агрегатор сам нічого не обмінює, а шукає найкращий курс. Він порівнює ціни на кількох DEX і може розбити один обмін на частини, щоб вийшло вигідніше. Так працюють Jupiter у мережі Solana і 1inch в Ethereum та інших мережах.

DEX і централізована біржа: порівняння за фактами

Централізована біржа це компанія, яка зберігає кошти клієнтів, веде облікові записи, перевіряє особу і зводить заявки у своїй системі. DEX це програма в блокчейні, до якої звертаються з гаманця.

Головне: на DEX за ключі й помилки відповідає сам користувач, і немає посередника, який міг би скасувати операцію або допомогти з доступом. Біржі, де працює гривня, зібрано в каталозі криптобірж.

DEX і приватні оператори обміну: чим відрізняються

Запити про DEX нерідко плутають із пошуком сервісів, де курс називає оператор і де обмін іде через його реквізити або гаманець. Це інша категорія. У DEX немає оператора, який приймає гроші й надсилає токени: обмін виконує код, а користувач залишається власником ключа. У сервісі обміну через оператора кошти на час угоди перебувають у стороннього, курс визначає він, і повернення залежить від його сумлінності. У таких сервісів свої ризики та власне правове становище, і наш каталог DEX їх не описує.

Гаманець і підпис транзакції

Для роботи з DEX потрібен гаманець, що підтримує потрібну мережу. Для Ethereum, BNB Chain, Arbitrum, Optimism це, наприклад, MetaMask або Rabby, для Solana, наприклад, Phantom, у мережі TON свої гаманці. Огляди гаманців зібрано в каталозі криптогаманців.

Підключення гаманця до сайту DEX не передає ключ: сайт бачить лише адресу і просить підписати дію. Найчастіше гроші втрачають через дозвіл на списання монет: якщо дати сайту необмежений дозвіл, він може списувати монету з адреси, доки дозвіл не скасовано. Перед підписом гаманець показує, що саме ви підписуєте, і це вікно варто читати.

Seed-фраза та приватний ключ лишаються лише у власника. Жоден легітимний DEX не запитує їх під час обміну. Якщо форма просить seed-фразу, це ознака підробки.

Комісії

На DEX платять дві комісії.

Комісія за обмін. Її бере сам сервіс, розмір є в таблиці вгорі. Наприклад, в Uniswap зазвичай від 0,05% до 1% залежно від пари, у STON.fi 0,3%, у Jupiter від 0 до 0,5%.

Комісія мережі. Її бере блокчейн, а не DEX. Розмір залежить від мережі та її завантаження, тому в таблиці його немає: гаманець покаже суму перед підписом. Ця комісія списується навіть тоді, коли обмін не відбувся.

Більшість сервісів показують підсумкову суму до підтвердження обміну.

Ризики DEX

Розділ описує факти та механізми, а не прогнози.

Помилка в коді. У коді бувають вразливості, і злами DEX трапляються. Перевірка коду незалежними аудиторами знижує ризик, але не прибирає його, а стара перевірка не стосується нового коду.

Підроблені монети. На DEX будь-хто може створити монету з назвою і логотипом відомої та додати її в пул. Назва нічого не доводить: справжню монету впізнають за адресою контракту, звіреною з офіційним сайтом проєкту.

Прослизання. Якщо в пулі мало монет, великий обмін помітно зсуває ціну. Більшість сайтів дають задати допустиме прослизання: якщо ціна зсунеться більше, обмін скасовується.

Ризик для тих, хто вносить монети в пул. Співвідношення монет у пулі змінюється разом із ціною, тому частка в пулі може коштувати менше, ніж ті самі монети, які просто лежали б у гаманці.

Боти, що перебивають угоду. Боти бачать чергу транзакцій і можуть вставити свої операції перед вашою і після неї, щоб заробити на зсуві ціни. Для вас це виглядає як гірший курс. Деякі сервіси пропонують захищене надсилання транзакцій.

Хибні сайти та фішинг. Підроблені копії популярних DEX, посилання з реклами й повідомлень, запити на підпис із несподіваним дозволом. Адресу сайту краще перевіряти за офіційними каналами проєкту і не відкривати посилання з випадкових повідомлень.

Незворотність. Підписана транзакція не скасовується, помилкова адреса отримувача або токен не повертаються: служби підтримки, яка могла б допомогти, немає.

Обмеження сайту. У самого DEX і в сайту, через який його відкривають, можуть бути різні правила. Сайт dYdX, наприклад, не обслуговує мешканців США, Канади, Великої Британії, а також Криму, Донецька й Луганська. Україна загалом у цьому переліку не названа, умови інших сервісів треба читати окремо.

Правовий контекст в Україні

Довідка має інформаційний характер і не є юридичною консультацією. Закон України «Про віртуальні активи» № 2074-IX не набрав чинності, тому спеціального закону про обіг віртуальних активів у країні поки немає (за нашим дослідженням від 14.09.2026, потребує повторної звірки за первинним джерелом). Законопроєкт № 10225-д про оподаткування віртуальних активів, за повідомленнями ЗМІ, ухвалено в першому читанні 03.09.2025, актуальний статус другого читання ми не підтвердили. Окремо діють загальні правила валютного регулювання й податкового обліку, які залежать від конкретної ситуації, і за роз'ясненням краще звертатися до податкового консультанта або до профільних органів.

Для DEX це означає таке. Протокол не є українською організацією, ліцензії українського регулятора в нього немає, і жодна українська організація не відповідає за його роботу. Цим він відрізняється від фінансових послуг, що працюють у межах української ліцензії, зокрема із захистом клієнта.

DEX з нашої таблиці

Коротко про кожен сервіс. Дані зібрано 03.10.2026.

Uniswap

Найбільший DEX з обміном через пули. Працює в Ethereum та інших мережах: Base, Arbitrum, Polygon, Optimism. Комісія за обмін зазвичай від 0,05% до 1%, залежно від пари. Код перевіряли кілька незалежних аудиторів.

PancakeSwap

Обмін через пули, основна мережа BNB Chain, є також Ethereum та інші. Комісію сайт показує перед обміном. Код перевіряли незалежні аудитори.

Curve

Обмін через пули для монет зі схожою ціною, наприклад різних монет, прив'язаних до долара. Працює в Ethereum та інших мережах. Розмір комісії ми не підтвердили.

dYdX

Торгівля безстроковими ф'ючерсами через заявки, як на звичайній біржі, у власній мережі. Сайт dYdX не обслуговує мешканців США, Канади, Великої Британії, а також Криму, Донецька й Луганська. Розмір комісії ми не підтвердили.

Hyperliquid

Власна мережа з торгівлею через заявки: безстрокові ф'ючерси і звичайний обмін монет. Комісія від 0,015% до 0,07%, менша для тих, хто торгує великими сумами.

Jupiter

Шукає найкращий курс серед DEX у мережі Solana. Комісія від 0 до 0,5% залежно від пари, комісію мережі Solana сплачують окремо.

1inch

Шукає найкращий курс серед DEX в Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum, Optimism та інших мережах. Розмір комісії ми не підтвердили.

STON.fi

Обмін через пули в мережі TON. Комісія за обмін зазвичай 0,3%.