Децентрализованные биржи (DEX): что это и сравнение

Что такое децентрализованная биржа (DEX)

Децентрализованная биржа, или DEX (от decentralized exchange), это сервис обмена криптовалют, в котором сделки выполняют смарт-контракты в блокчейне, а не компания-посредник. Пользователь не открывает счёт у оператора и не передаёт ему средства на хранение. Он подключает собственный кошелёк, подписывает транзакцию, и обмен происходит по правилам, записанным в коде. Поэтому в запросах встречаются оба названия: «dex биржа» и «децентрализованная биржа» описывают одно и то же.

В таблице выше собраны восемь DEX из нашего каталога: Uniswap, PancakeSwap, Curve, dYdX, Hyperliquid, Jupiter, 1inch и STON.fi. Для каждого указано, как он работает, сети, комиссия за обмен, объём торгов за 30 дней и дата проверки. Страница справочная: мы не продаём и не рекламируем эти сервисы, не ставим оценок и не советуем, где торговать.

Слово «децентрализованная» означает, что сделки выполняет код в блокчейне, а не то, что за проектом нет компании. У DEX может быть команда, фонд и собственный сайт. Сайты и приложения, через которые открывают DEX, часто принадлежат компаниям и могут иметь свои ограничения. Об этом ниже.

Как устроен обмен на DEX

Единой схемы нет. На практике встречаются три подхода, и в нашей таблице представлены все три.

Обмен через пулы

Самая распространённая схема: вместо заявок покупателей и продавцов работает пул, то есть запас двух монет в смарт-контракте, например ETH и USDC. Цену считает формула по соотношению монет в пуле: когда из пула забирают одну монету, её становится меньше, и она дорожает. Так работают Uniswap, PancakeSwap, Curve и STON.fi.

Монеты в пул вносят другие пользователи и получают за это долю комиссии. Для того, кто меняет, важно одно: чем меньше монет в пуле по сравнению с суммой обмена, тем сильнее цена сдвигается во время сделки. Это называют проскальзыванием.

Заявки, как на обычной бирже

Часть DEX работает как обычная биржа: заявки на покупку и продажу стоят в очереди, сделка происходит, когда цены совпадают. Разница в том, что всё это записано в блокчейне. Так работают dYdX и Hyperliquid, оба в собственных сетях. На них торгуют в основном бессрочными фьючерсами.

Здесь средства обычно переводят на торговый счёт внутри сети DEX, а не держат в кошельке до сделки. Ключ при этом остаётся у вас, но кошелёк и торговый счёт это разные места с разными условиями.

Агрегаторы

Агрегатор сам ничего не обменивает, а ищет лучший курс. Он сравнивает цены на нескольких DEX и может разбить один обмен на части, чтобы вышло выгоднее. Так работают Jupiter в сети Solana и 1inch в Ethereum и других сетях.

DEX и централизованная биржа: сравнение по фактам

Централизованная биржа это компания, которая хранит средства клиентов, ведёт учётные записи, проверяет личность и сводит заявки в своей системе. DEX это программа в блокчейне, к которой обращаются из кошелька.

Главное: на DEX за ключи и ошибки отвечает сам пользователь, и нет посредника, который мог бы отменить операцию или помочь с доступом. Биржи, где работает гривна, собраны в каталоге криптобирж.

DEX и частные операторы обмена: чем отличаются

Запросы про DEX нередко путают с поиском сервисов, где курс называет оператор и где обмен идёт через его реквизиты или кошелёк. Это другая категория. В DEX нет оператора, который принимает деньги и отправляет токены: обмен выполняется кодом, а пользователь остаётся владельцем ключа. В сервисе обмена через оператора средства на время сделки находятся у стороннего лица, курс определяет он, и возврат зависит от его добросовестности. У таких сервисов свои риски и своё правовое положение, и наш каталог DEX их не описывает.

Кошелёк и подпись транзакции

Для работы с DEX нужен кошелёк, который поддерживает нужную сеть. Для Ethereum, BNB Chain, Arbitrum, Optimism это, например, MetaMask или Rabby, для Solana, например, Phantom, в сети TON свои кошельки. Обзоры кошельков собраны в каталоге криптокошельков.

Подключение кошелька к сайту DEX не передаёт ключ: сайт видит только адрес и просит подписать действие. Чаще всего деньги теряют из-за разрешения на списание монет: если дать сайту неограниченное разрешение, он может списывать монету с адреса, пока разрешение не отменено. Перед подписью кошелёк показывает, что именно вы подписываете, и это окно стоит читать.

Seed-фраза и приватный ключ остаются только у владельца. Ни один легитимный DEX не запрашивает их при обмене. Если форма просит seed-фразу, это признак подделки.

Комиссии

На DEX платят две комиссии.

Комиссия за обмен. Её берёт сам сервис, размер есть в таблице вверху. Например, в Uniswap обычно от 0,05% до 1% в зависимости от пары, в STON.fi 0,3%, в Jupiter от 0 до 0,5%.

Комиссия сети. Её берёт блокчейн, а не DEX. Размер зависит от сети и её загрузки, поэтому в таблице его нет: кошелёк покажет сумму перед подписью. Эта комиссия списывается даже тогда, когда обмен не состоялся.

Большинство сервисов показывают итоговую сумму до подтверждения обмена.

Риски DEX

Раздел описывает факты и механизмы, а не прогнозы.

Ошибка в коде. В коде бывают уязвимости, и взломы DEX случаются. Проверка кода независимыми аудиторами снижает риск, но не убирает его, а старая проверка не относится к новому коду.

Поддельные монеты. На DEX кто угодно может создать монету с названием и логотипом известной и добавить её в пул. Название ничего не доказывает: настоящую монету узнают по адресу контракта, сверенному с официальным сайтом проекта.

Проскальзывание. Если в пуле мало монет, крупный обмен заметно сдвигает цену. Большинство сайтов позволяют задать допустимое проскальзывание: если цена сдвинется сильнее, обмен отменяется.

Риск для тех, кто вносит монеты в пул. Соотношение монет в пуле меняется вместе с ценой, поэтому доля в пуле может стоить меньше, чем те же монеты, которые просто лежали бы в кошельке.

Боты, которые перебивают сделку. Боты видят очередь транзакций и могут вставить свои операции перед вашей и после неё, чтобы заработать на сдвиге цены. Для вас это выглядит как худший курс. Некоторые сервисы предлагают защищённую отправку транзакций.

Ложные сайты и фишинг. Поддельные копии популярных DEX, ссылки из рекламы и сообщений, запросы на подпись с неожиданным разрешением. Адрес сайта лучше проверять по официальным каналам проекта и не открывать ссылки из случайных сообщений.

Необратимость. Подписанная транзакция не отменяется, ошибочный адрес получателя или токен не возвращаются: службы поддержки, которая могла бы помочь, нет.

Ограничения сайта. У самого DEX и у сайта, через который его открывают, могут быть разные правила. Сайт dYdX, например, не обслуживает жителей США, Канады, Великобритании, а также Крыма, Донецка и Луганска. Украина в целом в этом списке не названа, условия других сервисов нужно читать отдельно.

Правовой контекст в Украине

Справка носит информационный характер и не является юридической консультацией. Закон Украины «О виртуальных активах» № 2074-IX не вступил в силу, поэтому специального закона об обороте виртуальных активов в стране пока нет (по нашему исследованию от 14.09.2026, требует повторной сверки по первичному источнику). Законопроект № 10225-д о налогообложении виртуальных активов, по сообщениям СМИ, принят в первом чтении 03.09.2025, актуальный статус второго чтения мы не подтвердили. Отдельно действуют общие правила валютного регулирования и налогового учёта, которые зависят от конкретной ситуации, и за разъяснением лучше обращаться к налоговому консультанту или в профильные органы.

Для DEX это означает следующее. Протокол не является украинской организацией, лицензии украинского регулятора у него нет, и никакая украинская организация не отвечает за его работу. Этим он отличается от финансовых услуг, которые работают в рамках украинской лицензии, включая защиту клиента.

DEX из нашей таблицы

Коротко о каждом сервисе. Данные собраны 03.10.2026.

Uniswap

Крупнейший DEX с обменом через пулы. Работает в Ethereum и других сетях: Base, Arbitrum, Polygon, Optimism. Комиссия за обмен обычно от 0,05% до 1%, в зависимости от пары. Код проверяли несколько независимых аудиторов.

PancakeSwap

Обмен через пулы, основная сеть BNB Chain, есть также Ethereum и другие. Комиссию сайт показывает перед обменом. Код проверяли независимые аудиторы.

Curve

Обмен через пулы для монет со сходной ценой, например разных монет, привязанных к доллару. Работает в Ethereum и других сетях. Размер комиссии мы не подтвердили.

dYdX

Торговля бессрочными фьючерсами через заявки, как на обычной бирже, в собственной сети. Сайт dYdX не обслуживает жителей США, Канады, Великобритании, а также Крыма, Донецка и Луганска. Размер комиссии мы не подтвердили.

Hyperliquid

Собственная сеть с торговлей через заявки: бессрочные фьючерсы и обычный обмен монет. Комиссия от 0,015% до 0,07%, ниже для тех, кто торгует крупными суммами.

Jupiter

Ищет лучший курс среди DEX в сети Solana. Комиссия от 0 до 0,5% в зависимости от пары, комиссию сети Solana платят отдельно.

1inch

Ищет лучший курс среди DEX в Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum, Optimism и других сетях. Размер комиссии мы не подтвердили.

STON.fi

Обмен через пулы в сети TON. Комиссия за обмен обычно 0,3%.