Падение доходности акций – печальный тренд 2022 года

Мировые финансовые эксперты разделились на 2 лагеря. Одни утверждают, что в 2022 году стоит ожидать роста акций компаний, что формируют первую 20-ку S&P 500 на уровне 20–25%, другие же настроены более скептично и указывают, что на фоне постоянных коррекций суммарное падение неизбежно, и оно может приблизиться к отметке 6–8%.

В прошлом году многие ключевые фондовые рынки выросли на 5–20%, подъем ускорился в конце 2021 года и перешел в «ралли под Рождество», несмотря на решение Федрезерва США приступить к сокращению мер стимулирования экономики. Ожидается, что на этом все не закончится, а далее будет ужесточение монетарной политики к началу весны.

Замедление после роста

Американский фондовый рынок рухнул 20 января, а российский двумя днями ранее на фоне провала в переговорах между США и Россией. Во втором полугодии в целом мировая экономика замедлила свой рост, поскольку так и не возобновились налаженные цепочки поставок на фоне карантинных ограничений, наблюдался стремительный рост на газ и другие природные ископаемые, а очередная волна COVID-19 опять нагрянула во многие страны. Для сравнения в первой половине года наблюдалось оживление мировой экономики и фондового рынка, а после всплеска, по законам рынка, всегда идет падение. Снижение доходности ценных бумаг, намеченное сегодня, является одним из результатов этих цикличных процессов.

Факторы, влияющие на снижение доходности

1. Внутренняя регуляторная политика центральных банков.
2. Нормализация сырьевых цен.
3. Снижение инфляционных показателей и рисков.
4. Ускорение покупок облигаций ФРС.
5. Повышение ключевых ставок не только в США, но и других странах, и даже несколько раз за год.

Снижение доходности связано с тем, что компании сталкиваются с растущей инфляцией, а значит, показатель рентабельности падает. Специалисты американского инвестиционного банка Goldman Sachs убеждены в том, что повышение стоимости рабочей силы на некоторых корпорациях скажется незначительно, поэтому эксперты думают, что такие компании продолжат демонстрировать высокий рост доходов и рентабельности.

В текущем году инвесторам настоятельно рекомендуют обратить внимание на ценные бумаги корпораций, которые выделяются довольно высокими темпами роста и высокой маржой, а вот компаний, на развитие которых сильно влияет оплата труда сотрудников, лучше избегать. В частности, это касается Coca Cola и Apple. Ожидается, что наибольшую выручку по результатам финансовых периодов продемонстрируют корпорации MP Materials, Mastercard и United Therapeutics.