Долар по 30 знову скасували, але краще не стане

  • 7 червень 2021
  • Економіка
  • 0
  • 214
Що буде з гривнею в найближчому майбутньому

І гірше теж. Але це не точно. А все тому, що світову економіку «качає» не по-дитячому. Стільки факторів зараз впливає на її стан, що врахувати всі і зробити більш-менш гідні прогнози просто неможливо. У такій непередбачуваності і криється головна проблема, для всіх.

Про курс

Гривня в першій половині 2021 року зміцниться по відношенню до долара. Так прогнозували багато в 2020 році, і я в їх числі. Причин тому було більш ніж достатньо.

  1. Зросли ціни на товари українського експорту, а разом з ним - і приплив іноземної валюти.
  2. В кінці 2020 року і на початку 2021 збільшилася кількість транзакцій з купівлі нерезидентами ОВДП.
  3. У світі стартувала вакцинація, це давало надію на швидке відновлення ділової активності в Європі, а разом з нею - збільшення припливу валюти в Україну.

Очікуване зміцнення курсу гривні дійсно сталося, але ненадовго. На заваді стали несподівані перешкоди. Взимку Росія збільшила концентрацію своїх військових сил на кордонах з Україною, в світі всерйоз заговорили про початок відкритої війни. У той же час змінилася ситуація на фінансових ринках: посилилася паніка через ризик інфляції долара. Це призвело до зростання прибутковості казначейських зобов'язань США, які традиційно вважаються найбільш надійним джерелом для вкладення. Природно, інвестори масово кинулися скуповувати їх замість того, що вкладатися в ринки, що розвиваються, включаючи Україну з її перспективами вплутатися у війну.

Все це дало підстави переглянути прогнози щодо курсу валют. Але обставини в світі і в Україні знову змінилися, причому швидко. В кінці квітня Росія почала відводити війська від кордонів. Український Мінфін успішно розмістив 8-річні єврооблігації на 1,25 млрд доларів, а ажіотаж навколо казначейських облігацій США притих. Інвестори відновили вкладення в Україну. Нарешті, в квітні стартували польові роботи - традиційний стимул для національної валюти.

Всі перераховані вище фактори дають підстави говорити про роті гривні в другому і третьому кварталах.

МВФ в квітневому звіті повідомляє, що в 2021 році середня вартість гривні по відношенню до долара складе 27,98. Я думаю, що влітку гривня може навіть сильніше зміцнитися - до 27-27,5.

Колебания валюты

Традіційні для национальной валюти Сезонні коливання нікуді НЕ подінуться. Це означає, что з вересня, коли аграрії почнут продавати урожай, гривня знову ослабну. Альо дорожча, чем 28-28,5 гривень за долар просити НЕ повінні. Деякі ЕКСПЕРТИ пріпускають зростання до 29 гривень за долар, но не до 30.

Такий оптимістичний сценарій. Він можливий тільки, якщо не трапиться нових колапсів. А передумови для цього є. І багато.

Що за передумови?

- Проблеми долара. В західних ЗМІ активно обговорюють ймовірність його краху. Деякі навіть запевняють, що це станеться вже в кінці 2021 року. Одне лише наявність таких чуток розгойдує інвестиційні ринки. Інвестори хвилюються і шукають надійні джерела для вкладень, починаючи з золота, платини і срібла - ціни на них в травні знову показали зростання після деякого уповільнення. Чим більше інвестори будуть хвилюватися, тим більше вони будуть вкладати в цінні метали та інші, менш страждають від кризи валюти - євро, наприклад, або юань. Українські цінні папери в такому випадку втратять свою актуальність.

Якщо це станеться, сезонне зміцнення гривні може загальмуватися.

- Зростання цін на сировину в світі. Деревина, зерно, кава, цукор - ці та багато інших товарів подорожчали в рази. Уже навіть про початок сировинного суперциклу говорять. З боку здається, що для України це безпрограшна ситуація. Адже основа її експорту - сировина. Чим дорожче його купують за кордоном, тим більше заробляють наші виробники і тим більше грошей вони платять в бюджет. Так, все так, але є нюанс: Україна не тільки продає сировину, але також і купує його. В першу чергу - енергетичне: вугілля, нафта, газ. Тому будь-які коливання на сировинних ринках зачіпають і українську економіку, провокує осідання в торговому балансі, уповільнення ВВП, прискорення інфляції і ослаблення гривні.

В кінці минулого року на сировинному ралі Україна таки змогла зловити свою вигоду: через пандемію ціни на газ і нафту опустилися нижче, ніж на руду і зерно. Завдяки цьому наше торгове сальто скоротилося втричі, а гривня трошки зміцнилася. Але гарантії, що пощастить і в цьому році, ні - ніхто ж не знає, що буде з цінами завтра. А ціни на метали і зерно, до слова, відрізняються високою волатильністю і зазвичай після того, як сильно злітають, так само сильно падають.

Тим часом зростає інфляція. НБУ вже погіршив прогноз з 7 до 8% в рік. У довгостроковій перспективі це може зробити істотний тиск на курс в бік ослаблення гривні.

- Геополітична ситуація. Протистояння Росії та України, торгові війни Китаю і США, реформи Джо Байдена з виведення американської економіки з кризи - все це зачіпає сировинні та інвестиційні ринки, а значить, і Україна з гривнею теж. Ми вже спостерігали на початку року, як напруга в стосунках з Росією відлякало інвесторів від покупки ОВДП і привело до ослаблення гривні. На жаль, така ситуація може повторитися в будь-який момент.

- Відносини з МВФ. Грошей Україна досі не отримала і поки неясно, чи отримає. І якщо так, то в якому обсязі? Чи буде два транші, надію на які виявив глава НБУ Кирило Шевченко? Якщо немає, НБУ, можливо, доведеться підтримувати курс своїми силами, а для цього доведеться спустошити свої валютні запаси, які і так невеликі.

- Політичні чвари всередині України. Гучні звільнення вищих посадових осіб, політичні скандали - у нас це відбувається регулярно. НБУ теж не мотивувати в сильному зміцненні гривні, тому що в цьому випадку падає дохід від українського експорту. Від того, як вирішать це питання, залежить багато чого. У минулому році, наприклад, вирішимо до того, що подав у відставку Яків Смолій, після чого курс гривні, нехай тимчасово, але просів. НБУ тоді навіть довелося продавати валюту, щоб заспокоїти паніку.

- Закупівля вакцин. Купувати їх треба, але платять за них доларами. Якщо уряд вирішить закуповуватися активно - це знизить кількість американської валюти на українському ринку. Сезонне зміцнення грівниі на цьому тлі теж може виявитися незначним.

Що все це означає для бізнесу?

Тільки одне: потрібно уважно стежити за всіма змінами в світі і Україні. Нічого не пускати на самоплив. Важливо відстежувати всі новини і заздалегідь оцінювати їх вплив на свою господарську діяльність. Підхід «ми робимо свою справу, а що там в Раді/НБУ/Америці відбувається, нас не стосується» зараз не на часі. Але багато власників продовжують триматися за нього, тому що звикли так працювати. Краще міняйте звички.

Важливо також перебудовувати свої бізнес-моделі, робити їх більш гнучкими. Більш пристосованими до постійних і раптових змін на світовій арені. Це простіше сказати, ніж зробити, але факт залишається фактом. Світ занадто непередбачуваний зараз, він змінюється постійно, і бізнесу, щоб вижити, потрібно змінюватися разом з ним.

Коментарі

Автор

Артем Ковбель

Артем Ковбель

Аудитор, Член Наглядової Ради Global Spirits, ТМ Хортиця

Кількість статей: 1

Поділитися в соцмережах

Онлайн кредит від Credit7
Кредитна карта від А-Банку
Кредит від ОТП Банку